Fundamentos de la Inversión (Valor temporal del dinero)

En este apartado se explicarán los fundamentos sobre los que se basa la valoración de cualquier tipo de activo financiero, explicando y desarrollando conceptos tan básicos como el valor temporal del dinero, valor actual y valor futuro. Para ello dotaremos a estos contenidos de un fuerte carácter práctico, pero sin olvidar el aspecto teórico de los mismos.

Valor temporal del dinero.

Es obvio que el tiempo es un factor importante a la hora de comparar dos capitales. A efectos monetarios no es lo mismo disponer de 1000€ hoy, que disponer de ellos en un plazo de un año, ya que recibiéndolos hoy podríamos invertirlos en un depósito a un año (prestar, alquilar nuestro dinero), y obtener por él unos intereses, cosa que si los recibiéramos después de un año no podríamos hacer.
Se podría definir el valor temporal del dinero como el coste de oportunidad de mantener ocioso nuestro dinero, los intereses devengados en el depósito del párrafo anterior p.ej. este coste de oportunidad, a un plazo determinado será proporcional al tipo de interés vigente para ese plazo en concreto. 

Tenemos que tener en cuentas tres reglas básicas:

• Capitales en momentos distintos no son comparables.
• En el mismo momento del tiempo, tendrá un valor más alto aquel capital cuyo importe sea más alto.
• Ante capitales iguales siempre preferiremos el más cercano. 

Para cuantificar en términos monetarios este coste de oportunidad recurrimos a las leyes financieras de Capitalización y de Descuento. 

Una Ley Financiera es una función matemática que nos permite valorar capitales en diversos momentos del tiempo, es decir, para un capital C valorado en un momento del tiempo t, calcula su proyección o valor proyectado P en otro momento s. Este otro punto de valoración podrá ser anterior o posterior a t.

En el caso que s sea posterior a t, estaremos ante una Ley Financiera de Capitalización. Y también parece lógico pensar que el valor de P sea mayor que el de C, ya que durante el periodo de tiempo que transcurre desde t hasta s no disponemos de dicho capital. Gráficamente lo podemos expresar como sigue:

En el caso que t sea posterior a s, estaremos ante una Ley Financiera de Descuento. En este caso cabe pensar que el valor de P sea menor que el de C debido a que hemos anticipado la disponibilidad de dicho capital del momento t al momento s. Gráficamente lo podemos expresar como sigue: